目前管棚鋼管市場預期與現(xiàn)實依舊在博弈

鋼廠方面：山東7家樣本注漿管總庫存16.8萬噸，較上周增加0.8萬噸，環(huán)比增加5%；江蘇6家優(yōu)特鋼廠管材總庫存47.4萬噸，較上周增加1.7萬噸，周環(huán)比增加2.19%。據(jù)以上數(shù)據(jù)可見，本周鋼花管鋼廠庫存繼續(xù)累庫，前期的宏觀做多情緒也正在逐步被消化，聲測管市場交易氛圍降溫。下游接單情況不佳，對管材采購不積極，實際需求跟進不足，導致持續(xù)性累庫。
市場方面：目前管棚鋼管市場預期與現(xiàn)實依舊在博弈，需等待需求增量的兌現(xiàn)。目前市場價格延續(xù)弱勢運行，市場氛圍相對低迷，現(xiàn)階段市場出貨速度偏緩慢，商家操作偏理性，庫存保持在合理的范圍內(nèi)來規(guī)避市場風險，小幅補充短缺資源為主。分地區(qū)來看，華東地區(qū)市場交投偏清淡，成交未達到預期水平，下游終端補庫意愿謹慎，大多剛需拿貨為主；華北、華中地區(qū)現(xiàn)貨市場情緒回歸基本面，地質(zhì)管現(xiàn)貨價格窄幅下行，成交表現(xiàn)平平。綜合來看，預計明日國內(nèi)無縫管市場價格震蕩趨弱運行。
其一，這次9年以來的“最猛”降息就意味著貨幣政策調(diào)控力度在加大，可能會成為宏觀政策“轟油門”的重要標志，同時也可能意味著中國正在進入“低利率”時代，那么對于鋼鐵行業(yè)的恢復也將形成實質(zhì)性和長期利好支撐，尤其是在鋼鐵行業(yè)處于高質(zhì)量發(fā)展轉型的“最難”階段，“最猛”降息將有效緩解鋼企的資金壓力以及加快“降本增效”的進程，同時也為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的各方提供了有效的信心支撐，在鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量轉型的“關鍵”時刻成為助推行業(yè)和企業(yè)的“長效力量”。
其二，這次9年以來的“最猛”降息對于正式進入“筑底”階段的房地產(chǎn)行業(yè)而言也是一顆“定心丸”，眾所周知，近幾年對于鋼鐵行業(yè)“半壁江山”的房地產(chǎn)行業(yè)卻成為了鋼市下游里“最強”的拖累項，從房地產(chǎn)開發(fā)投資來看，盡管1-9月份還是負的10.1%，但是降幅比1-8月份略有收窄，這就是一個積極的信號。房地產(chǎn)無論是銷售面積還是銷售金額，盡管也還在調(diào)整，但是降幅收窄，新建商品房銷售面積降幅跟上半年比是收窄了1.9個百分點，而且是連續(xù)4個月收窄，銷售金額是連續(xù)5個月在收窄。另外，中央相關部門支持房地產(chǎn)企業(yè)增強流動性，所以房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金，1-9月份降幅也是在收窄，跟上半年相比收窄了2.6個百分點，連續(xù)6個月降幅收窄。但隨著中央以及各地推出了一系列穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策措施的不斷推動房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。此次9年以來的“最猛”降息對于房地產(chǎn)行業(yè)的銷售端來說將成為“重大”利好，助推地產(chǎn)銷售的持續(xù)回暖，但也要看到從銷售端的回暖要傳導到投資、施工以及新開工端依然是存在一定的周期性，“降息”的帶動效果或將延后。
從目前來看，管線管市場的高波動率讓市場很難適應，情緒、資金以及宏觀擾動對短期行情影響仍然較大，也加快了行情運行節(jié)奏。基本面矛盾積累還沒有完全釋放，下周繼續(xù)注意產(chǎn)量釋放和市場庫存情況?？傮w上，調(diào)整尚未結束，底部不牢，仍有小幅向下調(diào)整空間。
從盤面來看，黑色系總體收跌，但由于午后跟隨股指強勢反彈，總體跌幅較夜盤明顯收窄。其中螺紋主力01合約收3336，日跌63，周跌132。持倉180萬手，較上周五增加5萬手，一周內(nèi)最終持倉量變化不大。周結算價3322，較上周跌133個點。
目前看，黑色經(jīng)過近兩日下跌之后，空頭情緒得到較大釋放。盤中由低點向上反彈修復，但仍未扭轉下跌結構，底部未企穩(wěn)，防再回調(diào)。不過，下方空間或有限。下周參考上方壓力:3400、3456；下方支撐：3280、3250、3221