注漿管價止跌回漲尚有空間

鋼管行情如此快速的波動，究其原因，還是與注漿管市場需求表現(xiàn)一般有關(guān)。5月份以來，武漢與合肥除“五一”小長假節(jié)后的首日和昨天，鋼花管市場出現(xiàn)了一定量的投機(jī)需求和終端備貨需求外，基本以終端“剛需”為主，節(jié)后聲測管市場出貨量相較于節(jié)前約下降了20%。并且今年整體需求較去年同期也出現(xiàn)了較為明顯的下滑。

昨天廣州地區(qū)市場出貨情況較好，但今天又明顯出現(xiàn)了下降。近期，受終端采購積極性不佳，以及情緒、盤面走弱的影響，整體需求較去年約下滑了7%至8%。

今年川渝地區(qū)受成渝經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)帶動，對需求形成了一定的支撐；目前管棚鋼管市場資源也處于偏緊狀態(tài)，部分品種鋼材出現(xiàn)了缺規(guī)格的情況。但值得注意的是，整體鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性卻并不是太高。

目前鋼材廠內(nèi)庫存和社會庫存雖然降速有所放緩，但依然保持下降態(tài)勢，這也間接表明目前市場供需壓力不是太大。5月10日，全國29個重點(diǎn)城市鋼材社會庫存量為1272.4萬噸，較上周減少26.4萬噸，下降2.03%。鋼材廠內(nèi)庫存也仍在下降，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1588.10萬噸，較4月中旬減少223.51萬噸，下降12.34%。

因此，綜上來看，在政策帶動下，宏觀預(yù)期持續(xù)向好，但受制于整體需求表現(xiàn)一般，對鋼價上行形成了一定的抑制。短期內(nèi)，鋼價仍將震蕩運(yùn)行，呈現(xiàn)“上有頂下有底”的走勢，后期繼續(xù)觀察宏觀政策釋放情況，以及鋼廠復(fù)產(chǎn)和地質(zhì)管市場成交節(jié)奏。

回顧本周，鋼材管線管市場價格先弱后強(qiáng)，在基本面沒有發(fā)生明顯改變的情況下，市場一直是承壓運(yùn)行的。但周四開始出現(xiàn)以盤面為主、現(xiàn)貨為輔的快速上漲，主要是兩方面的因素的催化。一方面是美聯(lián)儲通脹數(shù)據(jù)降溫后，尤其是核心通脹數(shù)據(jù)下降，引發(fā)了海外市場的快速反應(yīng)。交易員開始交易降息預(yù)期，國際金銀、有色金屬再次回歸強(qiáng)勢上漲。而美元指數(shù)下跌，和五一長假表現(xiàn)如出一轍，也對國內(nèi)多個商品行情產(chǎn)生了一定利多影響。從目前市場運(yùn)行情況來看，市場受地產(chǎn)利好政策影響，已經(jīng)出現(xiàn)了小幅上漲，而且盤面已經(jīng)提前交易和消化了一定的市場利好。下一步，能否繼續(xù)上漲，需要看政策落地以及地產(chǎn)領(lǐng)域的進(jìn)一步回暖，進(jìn)而支持基本面繼續(xù)改善。眼下，鋼材市場總體尚保持降庫節(jié)奏，沒有積累起大的累庫風(fēng)險，局部市場建材缺規(guī)格有利于市場挺價。總體上，目前管桁架市場反彈余溫未退，但幅度有限。