節(jié)前管線管持續(xù)走跌 節(jié)后能否迎來反彈

本周鋼價出現(xiàn)了持續(xù)走跌，其中注漿管期貨價格出現(xiàn)了較為明顯的走跌，一度跌破3700點大關(guān)；現(xiàn)貨價雖然跌幅小于期貨，但也跌破了4800元關(guān)口。

而本輪鋼價的下跌主要與海外宏觀因素和原料價格降溫有關(guān)。近期，美聯(lián)儲頻頻“放鷹”，市場預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)至少還會加息一次，并且將在更長時間內(nèi)保持政策利率高位。從而推動美元指數(shù)不斷下創(chuàng)年內(nèi)新高水平，對國際大宗商品價格形成明顯壓制，國內(nèi)鋼價也受到了較為明顯的影響。

從歷史走勢來看，美聯(lián)儲貨幣政策對于國內(nèi)黑色系產(chǎn)品的價格影響以短期為主，恐慌情緒結(jié)束后，鋼花管市場將重回供需基本面。

從基本面來看，目前尚未出現(xiàn)明顯變化，但需求端有逐步向好的跡象?！般y十”是傳統(tǒng)需求旺季，疊加地方債從8月份開始加速發(fā)放，9月份基本發(fā)完，這將進(jìn)一步加快10月份需求的釋放。同時，制造業(yè)PMI從6月份開始出現(xiàn)了連續(xù)3個月的明顯回升，整體呈現(xiàn)逐步向好的趨勢，對于鋼材需求也將形成進(jìn)一步的支撐。

而供給端，10月份也有減量的預(yù)期。目前聲測管隨著原燃料價格的大幅上漲，鋼廠利潤大幅收縮。目前全國多地鋼廠已經(jīng)陷入虧損，鋼廠停產(chǎn)檢修明顯增多。在9月25日，后期鋼廠一定會減產(chǎn)，或許現(xiàn)在市場不再相信主動“平控”，但市場很可能會出現(xiàn)被動減產(chǎn)的情況。因為現(xiàn)在市場無法消化目前的產(chǎn)量，在利潤影響下，將倒逼鋼廠自發(fā)減產(chǎn)。

此外，“平控”政策也有逐步落地的跡象。今年全國“平控”指標(biāo)已經(jīng)逐步落到各省市，部分省市已經(jīng)開始執(zhí)行。從近期國家統(tǒng)計局公布的粗鋼產(chǎn)量來看，8月中國管棚鋼管日產(chǎn)278.74萬噸，環(huán)比降4.8%；較年內(nèi)最高點下降了約30萬噸，降幅達(dá)到了9.74%。進(jìn)入10月份，“平控”政策有望進(jìn)一步加強。

作為近期推動地質(zhì)管價主要因素的原燃料價格，雖然本周出現(xiàn)了較為明顯的回調(diào)，但下降幅度相對有限。因為今年煤礦事故頻發(fā)，導(dǎo)致整體供應(yīng)端出現(xiàn)減量預(yù)期，在沒有明確“平控”政策的情況下，管線管市場仍處于供需偏緊的狀態(tài)，這將對焦煤價格形成了有力支撐。

而鐵礦石在四季度面臨國外港口檢修以及氣候影響，有減量的預(yù)期，因此整體價格也將難以出現(xiàn)明顯的走跌。但值得注意的是，一旦“平控”政策出臺，對于原料價格將產(chǎn)生明顯影響，可能會對成材價格形成負(fù)反饋。

馬力表示，從目前來看，10月整體行情將呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。10月上旬鋼價或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的調(diào)整，但中下旬調(diào)整結(jié)束后，價格可能會出現(xiàn)震蕩上漲。