短期內(nèi)管線(xiàn)管將延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)

山東部分地區(qū)被全域臨時(shí)管控，注漿管市場(chǎng)信心受到打擊，鋼材價(jià)格持續(xù)下跌。8月美國(guó)CPI同比上漲8.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.1%；核心CPI同比上漲6.3%，創(chuàng)下今年3月以來(lái)最高增速，同樣高于市場(chǎng)預(yù)期的6.1%。超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)引發(fā)美股再次出現(xiàn)暴跌。鋼材期現(xiàn)也因此價(jià)格大幅下行，方坯價(jià)格連降4天，累跌100元，帶動(dòng)成材管棚鋼管價(jià)格連續(xù)下行，無(wú)縫管也因此開(kāi)啟補(bǔ)跌模式，9月無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)跌幅明顯較上月同期有所擴(kuò)大，不過(guò)利空出盡后市場(chǎng)情緒略有緩和，同時(shí)10月國(guó)慶疊加限產(chǎn)使得市場(chǎng)積極備貨，刺激無(wú)縫管需求增量，價(jià)格也隨之水漲船高。9月末，北方地區(qū)鋼廠(chǎng)20#熱軋管坯出廠(chǎng)報(bào)價(jià)4040-4170元，20#連鑄出廠(chǎng)報(bào)價(jià)3980-4150元；南方地區(qū)20#熱軋出廠(chǎng)報(bào)價(jià)4300-4500元，北方新天鋼、南方東方兩家鋼廠(chǎng)熱軋管坯價(jià)差維持在260元左右，較上月同期相比兩者價(jià)差略有收窄。進(jìn)入9月以來(lái)北方管坯價(jià)格持續(xù)窄幅震蕩，而江浙地區(qū)市場(chǎng)管坯資源因價(jià)格原因而出現(xiàn)了“南材北上”現(xiàn)象，對(duì)山東管坯市場(chǎng)沖擊較大。而本月鋼坯價(jià)格調(diào)幅大于管坯價(jià)格，因此方坯與管坯之間價(jià)差逐步回歸合理區(qū)間，這間接使得無(wú)縫管下跌空間收窄。

三、無(wú)縫管供應(yīng)略有增量 市場(chǎng)供需失衡

山東臨沂、聊城、濰煙21家樣本108條產(chǎn)線(xiàn)（連軋10條連軋）開(kāi)工率45.37%，較上月同期下降0.9%；無(wú)縫管廠(chǎng)總庫(kù)存43.07萬(wàn)噸，較上月同期增加2.37萬(wàn)噸。9月河南及山東部分管廠(chǎng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，使得無(wú)縫管產(chǎn)量小幅上升，而9月前期在美聯(lián)儲(chǔ)加息以及疫情影響下，市場(chǎng)偏空，因此管廠(chǎng)成交并不樂(lè)觀(guān)，廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)堆積，直至加息結(jié)束后疊加節(jié)前效應(yīng)，同時(shí)在二十大限產(chǎn)政策的加持下，無(wú)縫鋼管市場(chǎng)需求才有小幅回升。8月我國(guó)無(wú)縫鋼管出口量50.58萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)17.46%，同比增長(zhǎng)78.6%；1-8月累計(jì)出口無(wú)縫管291.79萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.73%。8月中國(guó)無(wú)縫鋼管進(jìn)口量為0.82萬(wàn)噸，月環(huán)比下降13.68%，年同比下降14.58%；1-8月累計(jì)進(jìn)口無(wú)縫管8.61萬(wàn)噸，同比下降4.12%。8月凈出口無(wú)縫管49.76萬(wàn)噸。其中石油天然氣無(wú)縫套管比7月份出口量增加14487.3噸，環(huán)比增加80.9%；石油天然氣道無(wú)縫管環(huán)比7月份27384.1噸，環(huán)比增加24.7%?？梢?jiàn)，在全球原油價(jià)格高企，對(duì)于無(wú)縫管尤其能源用管需求猛增，促使我國(guó)無(wú)縫管出口一枝獨(dú)秀。

國(guó)慶小長(zhǎng)假前，在終端備貨以及貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)的需求下，出貨量大升，廠(chǎng)庫(kù)向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月下旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存852萬(wàn)噸，環(huán)比減少20萬(wàn)噸，下降2.3%；比8月下旬下降7.3%；比上年同期下降21.6%。

雖然社庫(kù)有所增長(zhǎng)，但仍低于去年同期水平。10月17日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1011.5萬(wàn)噸，比節(jié)前增加53.1萬(wàn)噸，上升5.54%；較去年同期下降了183.2萬(wàn)噸，降幅為15.89%。從目前來(lái)看，庫(kù)存對(duì)于市場(chǎng)的供需狀態(tài)難以造成影響。

短期來(lái)看，管線(xiàn)管期貨價(jià)格將在3700點(diǎn)-3900點(diǎn)區(qū)間震蕩?，F(xiàn)貨方面，則因?yàn)橄掠螏?kù)存較低，疊加成本支撐較強(qiáng)，價(jià)格將比較抗跌。